黄金市场近期表现与驱动因素 - 黄金期货价格本周小幅上涨，周五徘徊在每盎司4,240美元附近，本周涨幅预计低于1%，但较10月创下的历史高点回落超过100美元 [1][2] - 投资者普遍预期美联储将在下周降息25个基点，这一预期对美元指数构成压力，并提振了以美元计价的大宗商品价格，黄金作为非孳息资产在利率下降时往往上涨 [2] 黄金年度表现与资产对比 - 黄金价格在2025年迄今已上涨超过60%，年内创下超过50次历史新高，成为表现最佳的资产之一 [3] - 白银同期表现更为强劲，年内涨幅约为100%，而标准普尔500指数同期上涨约17%，比特币则下跌约2% [3][4] 黄金需求与市场动能分析 - 世界黄金理事会报告指出，市场动能对金价的影响比往年更大，强劲的上涨行情引发了广泛的投资者兴趣 [4] - 各国央行持续买入黄金，其需求远高于平均水平，尽管低于过去三年的创纪录水平 [4] 机构观点与未来价格展望 - 世界黄金理事会分析认为，持续的财政支出、较低的利率以及疲软的美元，将支撑金价在2026年进一步上涨，预计黄金价格可能从当前水平上涨5%至15% [5] - 基于当前价格，上述涨幅意味着金价可能达到每盎司4,900美元 [5] - 高盛分析师重申对黄金的“结构性看涨观点”，目标价为2025年底达到每盎司4,900美元 [7] 潜在需求增长点 - 世界黄金理事会报告指出，各国央行持续的战略性购买，以及潜在的新投资参与者（如中国的保险公司或印度的养老基金）可能进一步支撑黄金的积极趋势 [6]