2025年A股市场回顾与投资策略 - 2025年股市交易进入尾声 市场被普遍认为进入"慢牛"阶段并以结构性行情为主[1] - 全年市场走势可分为几个阶段：年初科技股上涨 第二季度行情胶着但大盘蓝筹股（特别是银行股）强势上涨凸显A股估值优势 下半年领涨板块切换回科技股并推动8月市场快速上行 9月10月行情震荡但保持上行 上证指数一度突破4000点[1] - 近期市场表现疲弱 11月中旬上证指数失守4000点 最低下探3816点 前期热门板块大幅下挫 本周虽有反弹但个股回调压力较大[2] 当前市场基本面与仓位观点 - 支撑市场上行的基本面未变 上市公司效益持续改善 市场资金格局良好 成交保持活跃[2] - 临近年底 高仓位或高杠杆操作不太合适 持股结构过于倾向某一类品种风险较大 但也没有彻底空仓的理由 继续保持一定仓位仍有其必要性[2] - 投资者在操作上会较为谨慎 以哑铃策略应对当前市场比较合理[3] 哑铃策略的具体内涵 - 哑铃策略首先要求保持一定仓位 五成到七成可能相对合适 具体取决于投资者风险偏好[3] - 在持股结构上需兼顾走势稳健的蓝筹股和弹性较大的成长股[3] - 蓝筹股 尤其是具有高分红能力的股票 在岁末年初因业绩良好且股息率较高而对投资者有吸引力[3] - 经历震荡调整后 若成长性得到确认 弹性大的成长股会吸引对跨年度行情及行业发展前景有预期的资金 提供主动配置机会[3] - 同时配置两类风格不同的资产旨在不确定性较高时做到持仓结构进退自如 既能防范大的调整 也能分享大盘向上突破的收益[3] - 哑铃策略本身是动态的 需随大盘运行趋势明朗而及时调整 调整的关键在于掌握好方向 以实现操作主动并把握确定性[3] 对结构性行情与未来趋势的展望 - 2025年股市在总体向上格局中展开丰富多彩的结构性行情 蓝筹股与成长股是结构性行情中的两端[4] - 在趋势鲜明时 集中某一端操作能带来更高收益 在趋势混沌时 实施哑铃策略保持平衡是必要的 能给投资者更大回旋余地和操作主动性[4] - 随着时间推移 各项政策进一步落实及市场经过充分整理后 很可能形成新的上行趋势 投资者可从容调整策略以适应市场最新变化[4]