美国9月消费者支出与经济状况 - 美国9月消费者支出环比增长0.3% 低于8月下修后的0.5%增幅 显示第三季度末经济增长动能减弱[1] - 消费者支出占经济活动三分之二以上 其增长放缓归因于疲软的劳动力市场和高昂的生活成本抑制了需求[1] - 此前三个月消费曾持续强劲增长 主要受股市上涨提振的高收入家庭财富推动[2] 劳动力市场与收入趋势 - 劳动力市场停滞影响了中低收入家庭 前总统特朗普的广泛进口关税也加剧了其财务压力 形成了所谓的K型经济[3] - 高盛经济学家预计 由于就业增长乏力以及医疗补助和营养补充援助计划等政府福利削减 2026年低收入群体支出将受到收入增长疲弱的拖累[3] 第三季度整体经济表现 - 尽管9月动能减弱 但第三季度消费者支出可能仍以较快速度增长 支撑了整体经济[4] - 亚特兰大联储估计 第三季度国内生产总值年化增长率为3.8% 与第二季度增速持平[4] - 经济分析局推迟的第三季度GDP数据将于12月23日公布[4] 通胀数据与价格影响 - 尽管关税推高了消费者价格 但由于企业吸收了部分进口税或出售了增税前积累的库存 价格上涨是渐进的[5] - 9月个人消费支出价格指数环比上涨0.3% 与8月涨幅持平 截至9月的12个月内 PCE价格指数上涨2.8% 高于8月的2.7%[5] - 剔除波动较大的食品和能源后 核心PCE价格指数9月环比上涨0.2% 截至9月的12个月内上涨2.8% 略低于8月的2.9%[6] - 美联储追踪PCE价格指数以实现其2%的通胀目标[6] 对货币政策的影响 - 这份过时的PCE通胀数据可能不会影响美联储在下周三的利率决定[7] - 根据CME Group的FedWatch工具 金融市场已几乎完全定价了美联储将降息25个基点[7]