核心观点 - 全国多地标志性烂尾或闲置地产项目正通过市场化、法治化手段加速盘活，表明房地产风险已进入出清最后阶段 [1][2][7] - 政策强力引导与市场资本深度参与形成双轮驱动，为存量资产处置提供了“一楼一策”、破产重整、税收优惠等支持，并催生了多元化的盘活模式与合作路径 [1][7][8] - 存量资产盘活不仅优化了城市资源配置，也为金融机构、资产管理公司及房企代建等参与方带来了新的发展机遇 [8][9] 具体项目盘活案例 - 天津117大厦：高银地产名下包含天津117大厦在内的六个在建工程项目及对应土地使用权以约86.67亿元底价拍出，该项目为597米地标建筑，沉寂近10年后迎来盘活 [1][2] - 上海城隍庙广场：项目荒废近十年，历经三次易主、两次流拍后，于今年2月通过法拍以12.09亿元起拍价成交，法院与管理人创新采用“产业投资人+财务投资人”模式成功引入资金，并于6月26日举行复工仪式 [3][4] - 杭州富力中心：位于未来科技城，总建面约150万平方米，规划为高280米的塔楼，近日被法院公告查封，预计将进入法拍流程 [4] - 合肥联投中心书城：“亚洲最大书城”项目突然复工，截至2025年底，合肥已有超10个重点烂尾项目实现复工、续建或规划重生，总建筑面积超1200万平方米 [4] - 无锡寰宇商贸中心：闲置13年后，入选江苏省城市更新试点项目，计划被改造为集康复医院、护理中心、康养公寓等于一体的高端国际智慧康养社区 [5] - 重庆湾项目：中国长城资产联合重庆南岸区政府重启，将注资不超过24.76亿元主导债务重组并提供新增融资支持，项目已启动拆迁 [5] - 成都绿地蜀峰468：成都市住建局于今年3月核发建筑施工许可证，意味着这一“西南第一高楼”超级综合体即将全面复活 [5] - 成都星汇广场：位于天府广场旁，停工6年多后顺利复工续建，并完成433户首批交付 [6] - 成都“顺江路333”项目：烂尾多年后在京东资产交易平台挂牌，经过58轮竞价，最终由新希望置业以8.53亿元拍下 [6] - 深圳深港国际中心：原项目所在片区法定图则调整，地块功能从商业、文体为主升级为“居住+商业”复合型功能区，政府于今年8月以68亿元完成项目土地收储 [6] - 贵州“天下第一水司楼”：曾举债2亿元修建，现已被格美集团接手改造为紫林山豪利维拉酒店，并于今年5月正式投入运营 [6] 政策与市场环境 - 政府工作报告首次提出“好房子”概念，并将盘活存量用地和商办用房列为重点 [7] - 住建部明确按市场化、法治化原则“一楼一策”分类处置，通过三级工作专班压实责任，对符合条件项目纳入融资“白名单”，对资不抵债项目加快破产重整或清算 [7] - 保交楼专项政策、破产重整绿色通道、税收优惠等举措持续赋能 [1] - 银行及金融机构持有的不良资产包定价低于市场水平，为具备风险识别与资源整合能力的投资人提供机会 [1] 盘活模式与参与方 - 三类核心盘活模式：政府主导模式化解民生项目风险；上下游合作方以产权抵偿债务模式；银行/AMC联动模式通过不良资产转让与社会资本引入实现业态升级 [8] - 市场化运作范例：上海八埭头滨江园项目，长城资产引入中海地产代建代管，借助专业能力推进交付 [8] - 社会资本深度参与：内资、险资、港资、民企等多元资本通过直接投资、代建代管、债务重组等路径介入，成为不良资产市场主力军 [8] - 金融机构与房企代建机遇：金融机构可通过纾困基金投资、不良资产包收购、与代建方合作布局；房企代建凭借品牌输出、资源整合实现轻资产扩张 [9] - 政策与市场双轮驱动下，不良资产处置领域正催生千亿级空间 [9]