交易方案概述 - 渤海化学正筹划向控股股东渤化集团出售其持有的渤海石化100%股权 [2] - 同时，公司计划通过发行股份及支付现金的方式购买泰达新材的控制权 [2] - 重大资产出售与购买资产互为条件、同时进行，共同构成不可分割的交易组成部分 [3] - 本次交易预计构成重大资产重组，不会导致公司实际控制人变更，不构成重组上市 [3] - 因事项存在不确定性，渤海化学自2025年12月8日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [3] 交易标的资产状况 - 拟出售资产（渤海石化）：主营丙烯、丙烷、氢气销售及石化产品贸易，2023年至2025年上半年持续处于亏损状态 [3] - 拟购买资产（泰达新材）：从事重芳烃氧化系列产品，主导产品为偏苯三酸酐，下游应用于增塑剂、高级绝缘材料等领域 [4] - 泰达新材2024年营收11.67亿元，同比增长146.02%，净利润6亿元，同比增长1112.41% [4] - 泰达新材2025年上半年营收5.29亿元，同比增长53.58%，净利润3.05亿元，同比增长179.28% [4] 公司近期经营与市场表现 - 渤海化学主要经营活动包括丙烯及副产品生产销售、卡类产品及印刷业务等 [3] - 2025年上半年，公司实现营业总收入19.61亿元，同比下降21.73% [3] - 2025年上半年，公司归母净利润亏损3.59亿元，上年同期亏损3.16亿元 [3] - 公告前股价大幅上涨，12月4日涨6.5%，12月5日涨停（涨幅10.02%），报收5.05元/股，市值56.1亿元 [3] 行业背景与专家观点 - 专家认为，此次重组通过剥离亏损资产并引入优质资产，有望实现产业高端化升级，增强投资者信心并对公司长期发展产生积极影响 [4] - 当前上市公司重大资产重组密集落地，驱动因素包括：政策端“并购六条”等新规放宽限制、简化审核、降低成本；产业端传统行业需整合提效、新兴产业需并购补短板；国企通过重组践行“链长”战略 [4] - 证监会于12月5日发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，旨在规范并购重组行为，包括明确收购与重大资产重组的定义、要求、程序及财务顾问职责等 [4][5] - 专家指出，重组对企业兼具机遇与风险，机遇在于快速补强供应链、获取核心技术、改善业绩或跨界转型；风险则可能包括标的估值过高引发商誉减值、业绩承诺未达标等 [5]