印度央行货币政策行动 - 印度储备银行于12月5日宣布降息25个基点，将回购利率下调至5.25% [1] - 此为印度央行时隔6个月后再次降息，也是今年第4次降息，年内累计降息幅度达125个基点 [1] - 货币政策委员会的6名成员一致投票支持降息，政策立场维持中性 [2] 降息决策背景与依据 - 央行行长表示，低通胀和强劲的经济增长使印度处于一个“罕见的黄金时期” [2] - 三季度银行经济增长为8.2%，超出预期，同时物价涨幅仅有0.25% [2] - 尽管总体通胀显著放缓，但一些关键经济指标存在疲软 [2] - 央行警告，由于全球贸易不确定性，经济增长在本财年下半年仍可能放缓 [2] 经济放缓的具体表现 - 印度10月的工业活动跌至近14个月以来的最低点 [2] - 汇丰银行制造业PMI在11月降至近9个月低点 [2] - 对美国出口已连续两个月下滑，其中10月份同比下跌8.5% [2] - 10月份出口总额同比下跌11.8% [2] 外部贸易环境与国内应对 - 自今年8月以来，美国政府对印度商品征收了50%的关税 [2] - 为抵消关税影响，印度政府在9月降低了商品和服务税率以提升国内需求 [2] - 10月份税收大幅提升至1.95万亿卢比，同比增长4.6% [2] - 11月总税收为1.7万亿卢比，同比增长0.7%，增长有所缓和 [2] - 经济学家指出，银行贷款并未出现“重大回升”，且美国关税对经济的影响显而易见 [3] 卢比汇率政策转变 - 印度央行将容忍印度卢比贬值，主要缘于经济面临多重风险，包括贸易逆差扩大和资本外流 [4] - 过去7个交易日中，印度央行已允许卢比对美元汇率下跌1.3% [4] - 印度卢比对美元汇率于11月3日首次跌破90卢比兑换1美元关口，创历史新低 [4] - 央行干预措施将主要用于抑制汇率剧烈波动或投机性交易，而非捍卫特定汇率水平 [4] 资本流动与市场情绪 - 印度是资本外流最严重市场之一，外国投资者今年以来已抛售价值170亿美元的印度股票 [4] - 外国直接投资、贸易和离岸融资流动均放缓 [4] - 外汇交易员认为，在美印贸易关系持续紧张期间，投资者将采取谨慎态度 [4]