2025年并购市场趋势与驱动因素 - 推动2025年交易活动的“有利”条件将持续到年底并延续至下一年 驱动因素包括企业寻求规模效应以及私募股权公司处置老化资产 [1] - 首席执行官们存在被压抑的并购需求 并希望使其公司能够“面向未来” 因为人工智能正在颠覆旧的商业模式 [3] 大型交易与市场数据 - 2025年交易活动由超100亿美元的大型交易主导 截至12月2日 此类交易额同比增长一倍多 达到1.3万亿美元 [2] - 具体大型交易案例包括一项850亿美元的铁路交易 一项400亿美元的数据中心交易 以及有史以来最大的杠杆收购——以550亿美元将艺电私有化 [2] 交易活动结构性变化 - 人工智能带来的颠覆也将催生更多100亿美元以下的中型交易 这将为私募股权公司带来更多并购活动机会 [3] - 公司希望进行一些多年、数十年的长期性投资 当前与客户的对话重点是为2026年做好准备 [3] 股东行动主义与行业动态 - 2025年股东行动主义达到创纪录水平 投资者推动公司进行事件驱动的退出 [4] - 尽管人工智能和科技板块主导了标普500指数的回报 但医疗保健行业近期已成为活跃的并购领域 [4] - 并购活动正从科技领域向外扩展 例证包括辉瑞收购Metsera 雅培实验室收购Exact Sciences 以及赛默飞世尔和诺华的相关活动 [4] 私募信贷市场状况 - 近期私募信贷市场的压力（包括引人注目的破产案例）促使贷款机构和投资者收紧标准 [5] - 这些问题被描述为“特殊而非系统性”的 但正推动对文件审查和透明度的更严格审视 [5]