政策与规划 - 国家发展改革委近期出台修订后的《输配电定价成本监审办法》等四个办法，提出以输送清洁能源电量为主的跨省跨区专项工程可探索实行两部制或单一容量制电价 [2] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，要全面提升电网系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设 [2] - “十五五”时期将是实现“碳达峰”目标的攻坚期，也是新型电力系统建设的关键阶段，需进一步推动电网核心技术迭代升级 [2] AI产业驱动电力需求 - AI产业持续爆发引发全球性电力短缺，电力设备成为市场焦点 [3] - 根据EIA的预测，2030年数据中心的电力需求将较2023年增加150%以上，AI驱动的数据中心将占美国总电力负荷的9%，将带来14GW的装机缺口 [3] - 英伟达发布800V电源架构白皮书，单机能耗和电压提升，指引了800v供电、SST等新技术的发展需求 [3] 市场机遇与拉动因素 - AI驱动的数据中心电力需求增长带来的装机缺口，将对电源电网设备形成强拉动 [3] - 以中东等区域为代表的大规模电源电网建设也为电力设备形成非常显著的拉动 [3] - 由于AI对海外电力设备龙头的产能形成挤占，国内厂商在海外市场参与度更高，形成传统电力设备景气度持续兑现，AI输配电等新型电力设备需求和预期持续抬升的双重景气 [3] 相关投资标的 - 电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数选取收入主要来源于电网设备相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备行业上市公司证券的整体表现 [3]