糖价市场表现 - 3月纽约世界糖11号期货价格下跌0.05点，跌幅0.33% [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货价格下跌3.20点，跌幅0.75% [1] 价格下跌的驱动因素 - 市场预期印度糖供应增加，导致价格跌至一周低点 [2] - 印度糖厂协会数据显示，10月至11月印度糖产量同比大幅增长43%，达到411万公吨 [2] - 截至11月30日，印度压榨甘蔗的糖厂数量从去年同期的376家增加至428家 [2] - 巴西创纪录的糖产量前景对价格构成压力 [3] - 巴西国家商品供应公司将2025/26年度糖产量预估从4450万公吨上调至4500万公吨 [3] - 巴西中南部地区11月上半月糖产量同比增长8.7%，达到98.3万公吨 [3] - 本年度截至11月中旬，巴西中南部累计糖产量同比增长2.1%，达到3917.9万公吨 [3] - 国际糖组织预测2025/26年度将出现162.5万公吨的糖供应过剩，而前一年度为短缺291.6万公吨 [6] - 国际糖组织将供应过剩归因于印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加 [6] - 国际糖组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.2%，达到1.818亿公吨 [6] 价格上涨的支撑因素 - 上周五，因担忧全球供应紧张，糖价曾反弹至六周高点 [4] - 此前，StoneX将其对巴西2026/27年度中南部糖产量预估从4210万公吨下调至4150万公吨 [4] - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格，此举可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖，从而减少糖供应 [4] - 印度食品部于11月14日表示，将允许糖厂在2025/26年度出口150万公吨糖，低于此前估计的200万公吨，为价格提供支撑 [5]