文章核心观点 - 全国首部《煤炭现货交易规则》团体标准发布 该标准由晋陕蒙新四大主产区主导机构联合制定 旨在统一市场基础制度 预计将强化国有煤炭企业的定价权与资源配置力 提升行业透明度与效率[1] - 新规则为以煤炭国企为主要成分的国企红利ETF提供了基本面、政策面和资金面三重支撑 增强了其作为高分红“现金奶牛”资产的配置吸引力[2] - 市场对高股息、低波动资产关注度提升 年末仍看好红利行情韧性 煤炭行业基本面具备冬储补库及供给下滑的驱动逻辑 头部企业股息率维持高位[2] 指数与ETF市场表现 - 截至2025年12月5日10:03 中证国有企业红利指数下跌0.20% 成分股中神火股份领涨 四川路桥领跌[1] - 国企红利ETF(159515)最新规模达4753.07万元 最新份额达4088.66万份[1] - 截至2025年11月28日 中证国有企业红利指数前十大权重股合计占比16.99% 权重最高的三只个股分别为中远海控(2.24%)、冀中能源(2.03%)和潞安环能(1.94%)[3] 行业政策与影响 - 《煤炭现货交易规则》团体标准于2026年度全国煤炭交易会发布 由陕西、太原、内蒙古、新疆煤炭交易中心及国能互通等国企主导机构联合中国煤炭运销协会历时一年半制定[1] - 该标准涵盖交易流程、信息发布等核心环节 填补了国内制度空白 是落实“五统一、一开放”中“统一市场基础制度”的重要实践[1] - 晋陕蒙新四大主产区掌控全国81%的煤炭产量和95%的外调量 规则的落地将强化国企在行业内的定价权与资源配置力[1] 投资逻辑与资产属性 - 煤炭行业国企上市公司普遍具备现金流稳定、分红率高的特点[2] - 湘财证券指出 煤炭行业基本面具备冬储补库以及原煤供给下滑的驱动逻辑[2] - 国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数 该指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为样本[2] - 市场对高股息、低波动的资产关注度提升 红利资产展现出良好稳定性[2]