2025年股价表现与市场对比 - 截至2025年12月2日，亚马逊股价年内仅上涨6.8%，大幅落后于标普500指数16.1%和纳斯达克100指数21.6%的涨幅 [1] 关键财务数据与估值变动 - 截至2025年12月2日，公司市值为2.484万亿美元，股价为228.20美元，当日交易区间为226.81美元至233.50美元 [2] - 与2024年底相比，公司估值指标发生显著变化：市盈率从39.7倍降至33.1倍，市销率维持在3.7倍，而市现率从71.5倍大幅飙升至239.6倍 [2] - 2024年底公司市值为2.32万亿美元，2025年股价上涨速度与总销售额增长基本同步 [2] 2025年业务运营表现 - 2025年第三季度，公司总销售额同比增长11.9% [4] - 亚马逊云服务部门销售额同比增长18.2%，引领增长，但其运营费用也增加了21% [4] - 两个电子商务部门的运营费用增长保持在10%左右 [4] 人工智能投资与资本支出 - 公司正将大量资金投入AWS部门，特别是人工智能领域 [4] - 过去四个季度，公司在物业和设备上的资本支出达到1200亿美元，较上年同期的698亿美元大幅增加 [5] - 资本支出主要用于支持AWS的人工智能计算能力和基础设施 [6] - 预计2025财年资本支出将达到1250亿美元，并将在2026年及以后进一步增加 [6] 人工智能战略与行业背景 - 大型AWS客户愿意为尽可能多的人工智能处理能力支付溢价 [5] - 与“科技七巨头”中的大多数同行一样，公司正积极投身人工智能浪潮 [7] - 公司正在为成为云计算人工智能计算领域的长期赢家奠定基础设施 [7] - 在当前经济环境下，保持竞争力需要投入巨额资金，人工智能领域的投资是必要的入场筹码 [8] 2026年展望与投资趋势 - 2026年，公司资本支出预计将超过1250亿美元，并重点投向人工智能计算能力 [9] - 投资者将密切关注公司在人工智能业务上的成功，并据此决定其股价 [9] - 公司的估值倍数将随华尔街对美国经济最新变化的调整而波动，在利率下降和消费者支出增加时，其高市盈率和市现率可能进一步上升 [10] - 在熊市情绪下，投资者可能转而寻求低风险避风港，从而导致股价下跌 [10] 股价波动与投资策略 - 由于变量过多，难以预测2026年具体的股价目标或股东回报，但预计股价将再次出现波动 [12] - 精明的投资者在明年买入股票前，应留意股价的突然下跌 [12] - 长期投资者可继续按常规增持现有头寸，相信长期股价走势将与财务成功相匹配，采用美元成本平均法可能是应对股价剧烈波动的正确策略 [13]