核心观点 - 投资者和分析师日益关注Alphabet公司自研的TPU芯片业务 认为其有潜力从内部支撑业务演变为重要的新收入引擎 并可能成为英伟达的替代选择 [1][3] TPU业务的战略价值与市场机遇 - TPU的内部成功已推动Alphabet股价在第四季度上涨31% 使其成为标普500指数中表现最佳的股票之一 [2] - 向第三方销售TPU可能开辟一个近1万亿美元的市场机会 即使仅内部使用也能通过提升效率和AI性能来增强谷歌云的实力 [3] - 分析师认为TPU业务最终价值可能超过谷歌云 摩根士丹利预计2027年TPU销量将达500万颗 2028年达700万颗 为Alphabet带来约130亿美元的增量收入 [4] 外部销售进展与合作伙伴 - Alphabet已采取行动预示可能对外销售TPU 包括与Anthropic PBC达成数十亿美元的供应协议 并有报道称正与Meta Platforms Inc进行洽谈 [5] - 据报道 Meta转向使用谷歌TPU是对英伟达供应限制的战术性回应 而非英伟达主导地位削弱 超大规模数据中心将TPU用作具有成本效益的对冲工具 [6] 行业竞争格局与影响 - 随着谷歌和亚马逊加大定制AI芯片的生产力度 竞争正在加剧 这给英伟带来了新的压力 [8] - 谷歌的TPU目前正满负荷运行 直接销售芯片而非仅限于云租赁 可能释放巨大的市场价值 并成为英伟达最大的长期威胁 [8] - 未来的力量平衡将取决于AI开发集中在何处 当少数科技巨头主导工作负载时 定制芯片将占据上风 而更广泛的行业需求仍青睐英伟达的通用GPU [9] - 分析师指出 高转换成本以及与CUDA相关的软件摩擦阻碍了行业大规模转向非英伟达方案 TPU提供了额外产能 而非真正的替代品 [6][7]