日本央行加息预期与市场影响 - 日本央行在12月18日至19日的货币政策会议上加息几率大增，市场押注概率逼近八成 [1][4] - 政策利率预计将从0.5%调升至0.75%，这将是今年1月以来的首次加息 [1] - 日本央行行长植田和男在12月1日释放了迄今为止最明确的加息信号 [2] 政府态度与政治阻力 - 日本政府可能会默许日本央行本月调升利率，政治阻力已减弱 [1][2] - 植田和男与首相高市早苗及经济产业大臣的沟通顺利，暗示政府已默许紧缩政策 [2] - 即便高市早苗的再通胀派顾问也未表达反对意见，如果日元持续疲软，首相可能会接受12月加息 [3] 加息决策的考量因素 - 对日元持续走弱的担忧是促使日本央行推动加息的关键因素 [3] - 央行决策将审视国内外经济、通胀及金融市场状况，并检视国内薪资数据及美联储决策影响 [2][4] - 植田和男表示，既不刺激也不抑制经济的中性利率分布在1%—2.5%区间，即便加息至0.75%，货币宽松环境仍将持续 [4] 金融市场反应 - 债券市场：对加息最为敏感，植田和男谈话引发国债抛售潮，12月4日日本新发10年期国债收益率一度升至1.910%，达到2007年7月以来高位 [4] - 股票市场：日经225指数单日下跌1.89%，市场担忧加息将推高企业融资成本并削弱出口企业获利 [4] - 外汇市场：植田和男讲话当天，日元对美元汇率从155.8走强至155.2附近，单日升值约0.4%至0.5%，但本季日元已下跌超过4.5% [5] 日元走势与通胀预期 - 尽管加息概率上升，但日元仍旧缺乏升值势头，距离10月初的147区间仍很远 [5] - 市场押注日本物价将持续上涨，10年期损益两平通胀率本周飙至2004年有纪录以来的最高水平 [5] - 有分析指出，在通胀预期上升的情况下，日本央行加息不会推升实际利率，因此无法成为支撑日元的因素 [5]