日本央行12月加息预期与市场反应 - 日本央行很可能在12月会议上决定加息，政策利率可能从0.5%上调至0.75% [1] - 央行行长植田和男的言论促使市场消化的12月加息可能性达到约80% [1] - 日本政府对央行本月加息持容忍态度，被视为默许央行采取行动 [1][7] 货币政策路径与中性利率 - 央行行长植田和男表示，对于所谓的中性利率水平，目前只能在一个“相当宽泛的范围”内进行估算 [1] - 根据日本央行此前的估算，中性利率的大致范围在1%至2.5%之间 [11] - 植田和男对中性利率难以精确定位的描述，意味着政策利率仍有充足的上行空间 [11] 金融市场反应：利率与债券 - 受加息预期推动，日本10年期国债收益率上升4个基点至1.930%，创下自2007年以来的最高水平 [1] - 日本30年期国债拍卖获得自2019年以来最强劲的需求，投标倍数达到4.04倍，远高于11月的3.125倍以及过去12个月3.35倍的平均水平 [11] - 消息公布后，日本30年期国债收益率跳水至3.391%，今日早些时候一度创下历史新高 [12] 外汇市场与日元走势 - 日元兑美元汇率在155.37附近交投 [4] - 市场焦点正从“是否加息”转向“还将加息多少” [4] - 市场担心，随着日本央行加息，过去数年间流行的“日元套利交易”可能出现平仓潮 [15] 政府态度与政治背景 - 日本财务大臣Satsuki Katayama表示，在经济评估方面，政府与日本央行之间“没有分歧” [7] - 即便是首相高市早苗身边被视为支持通货再膨胀的顾问也未表示反对加息 [9] - 在持续的日元贬值压力下，政府内部对于通过加息来稳定汇率、抑制输入性通胀的政策选项，已经形成了某种程度的共识 [9] 股市表现与市场观点 - 日股维持涨势，截至发稿上涨1.88% [8] - 大和证券的策略师Eiichiro Tani指出，市场似乎已在消化1.5%的潜在终端利率，他认为这“略显乐观” [15] - 摩根士丹利分析认为，央行行长在常规讲话中直接点名下一次会议并暗示决策，是“极不寻常的”强烈信号 [9]