核心观点 - 巨头加速算力布局，科技板块具有引领作用，互联网权重资产具备配置价值 [1] - 互联网行业第三季度财报季结束，整体叙事未变，但看好后续个股每股收益修复及明年人工智能带来的估值提升长逻辑 [1] - 建议逢低布局基本面稳健且受益于人工智能催化的互联网巨头 [1] - 关注人工智能应用方向，特别是年底国内核心厂商的模型追赶与场景落地 [1] - 游戏板块当前估值处于中低位，关注后续人工智能应用带来的估值修复机会 [1] 行业配置与观点 - 配置方面建议关注基本面稳健并受益于人工智能催化的互联网巨头 [1] - 人工智能应用方向需关注年底国内核心厂商的模型加速追赶及场景落地进展 [1] - 游戏板块当前估值处于中低位，后续人工智能应用催化可能带来估值修复机会 [1] 特定金融产品分析 - 港股科技ETF（513020）跟踪港股通科技指数（931573），覆盖互联网、创新药、新能源车等港股核心资产 [1] - 该指数集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现 [1] - 港股通科技指数相比恒生科技指数超配了新能源车和创新药等行业 [1] - 自2014年底基日至2025年10月底，港股通科技指数累计收益为256.46% [1] - 同期恒生科技指数累计收益为96.94%，港股通科技指数相对其超额收益接近160% [1] - 长期来看，港股通科技指数跑赢了恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [1]