港股市场现状与估值 - 港股市场近期回调较多，转入震荡下行阶段，科技板块自10月初高点下跌约20%，市场成交量缩量 [1] - 恒生指数较2024年低点已显著反弹，但当前估值在全球主要市场中仍具吸引力，被视为全球估值洼地 [1] - 港股通互联网人民币PE-TTM仅25.44倍，位于历史以来58.45%分位，比近十年近40%的时间都便宜 [1] 左侧布局的驱动因素 - 压制市场的多重利空已得到充分释放，中美关系短期不确定性风险降温，美联储降息预期回摆交易已较充分，互联网行业外卖补贴大战对盈利的冲击或已达峰 [3] - 积极因素正在累积，未来十五五规划等产业政策有望提振风险偏好，AI为代表的中国科技业持续创新为龙头公司注入新增长逻辑，美联储降息预期回升 [3] - 南向资金维持持续流入，近1月流入1300亿，今年以来累计流入1.39万亿，持仓总市值达6.27万亿 [3][4] - 上市公司回购活跃，近1月腾讯控股回购69.93亿港元1129万股，小米集团-W回购20.04亿港元5100万股 [4][5] 后市展望与投资逻辑 - 预计2026年市场驱动力将由估值修复转向盈利增长，可关注三季报后盈利预期保持稳定的板块，如互联网及医药 [6] - 互联网龙头公司正从烧钱模式转向AI应用商业化增长，腾讯、阿里巴巴等在AI领域布局已取得实质性进展 [6] - 市场可能呈现急跌慢涨特征，于市场震荡或阴跌时逐步布局是更常见策略 [6] - 左侧布局核心理由在于便宜的价格和边际改善的预期，当前时点已具备分批逐步建仓的较高性价比 [11] 港股指数产品布局 - 华宝港股指数产品线布局全面，形成体系化产品货架，涵盖基础宽基到行业主题 [8][9] - 港股互联网ETF规模超百亿，达113.6亿元，是市场龙头产品 [9] - 产品线包括规模指数、互联网/科技、医药/医疗、红利/价值、汽车、消费等具有吸引力的投资方向 [8][9] - 具体产品包括港股信息技术ETF、港股汽车50ETF、港股互联网ETF、港股通创新药ETF、香港大盘30ETF以及港股通红利ETF等 [10]