中央经济工作会议政策基调 - 即将召开的中央经济工作会议预计将释放更加积极的宏观政策基调 提振内需将是会议关注的重点领域 [1] - “居民消费率明显提高”首次被纳入“十五五”规划的经济社会发展主要目标 [1] 中国居民消费率现状与国际比较 - 2024年中国居民消费率约为39.9% 远低于美英德日等发达国家50%-70%的水平 也低于全球中等收入国家55%的平均水平 [1][3] - 中国居民消费率低于全球均值56.6%和高收入国家均值58.7% 与同等发展阶段国家差距约18个百分点 [3] - 核心缺口在服务消费 其占比为46.1% 低于发达国家6-21个百分点 [3] 提升居民消费率的经济影响 - 以2024年名义GDP总额134.9万亿元计算 居民消费率提升10个百分点将带来13.5万亿元的消费增量 相当于当年25.4万亿出口总额的53.2% [2][5] - 消费率提升10%将推动投资回报率上升0.65个百分点 并通过消费牵引生产端优化 [2] - 消费规模扩大有助于引导企业加大研发投入 推动技术创新和产品迭代 形成产业升级与有效消费需求增加相互推动的良性循环 [2][5] “十五五”期间提振消费的政策举措 - 政策举措包括统筹促就业、增收入、稳预期 合理提高公共服务支出占财政支出比重以增强居民消费能力 [6] - 扩大优质消费品和服务供给 以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费 [6] - 发展理念强调“投资于物和投资于人紧密结合” 具体部署包括促进高质量充分就业、完善收入分配制度、健全社会保障体系等 [7] - 短期措施包括发放定向消费券、推动以旧换新 优化消费场景 发展夜间经济、数字消费等新业态 [10] 提升居民消费率的长期路径 - 长期路径需要“强保障+增收入+优供给”三位一体机制 包括深化收入分配制度改革 提高劳动报酬在初次分配中的比重 [11] - 需要提高居民可支配收入在GDP中的占比 并加快推动服务业发展 因服务业员工薪酬在行业收入中占比普遍高于制造业 [11] - 通过完善社会保障安全网 健全教育、医疗、养老、住房等基本公共服务体系 降低居民预防性储蓄动机 [8][11]