大宗商品市场近期表现与核心驱动因素 - 原油价格、铜价、白银价格均表现强劲，市场活跃 [1] - 原油价格受地缘冲突支撑，白银价格受货币政策预期推动，铜价受供需基本面驱动 [1] - 大宗商品行情被认为有地缘冲突、政策预期、供需矛盾等实质性支撑，而非短期炒作 [6] 原油市场分析 - 美俄会谈未达成结束俄乌冲突协议，针对俄罗斯关联油轮的袭击增加，导致俄罗斯石油供应担忧上升 [3] - 美国上周原油库存增加57.4万桶，远低于行业预期的250万桶，未对市场构成压力 [3] - 只要俄乌冲突无实质性进展，原油供应不确定性将持续，价格短期难大幅下跌 [3] 白银市场分析 - 白银价格徘徊在历史高点附近，主要受美国就业数据疲软引发的美联储降息预期推动 [4] - 11月企业就业人数为2023年初以来最大跌幅，增强了12月降息概率，导致美债收益率和美元走弱，提振白银 [4] - 供应端有支撑，大量白银涌入伦敦，投机资金押注供应趋紧，白银ETF持仓增加至2022年以来高点 [4] 铜市场分析 - 铜价周三大涨并创下新高，亚洲仓库铜提货订单激增是直接原因 [5] - 市场担忧美国关税可能引发全球供应紧张，叠加铜矿扩产困难，供应端偏紧 [5] - 交易员因关税威胁和价格套利空间争抢铜货，分析师认为关税是明年上半年铜市场最确定的催化因素 [5] - 铜的基本面扎实，需求随全球经济复苏释放，而供应跟不上，构成价格上涨核心支撑 [5] 中长线投资布局观点 - 对于原油，建议关注俄乌冲突进展和全球库存变化，回调时可考虑布局产业链中具成本优势的标的 [6] - 对于白银，因其波动较大，建议中长线小仓位配置，核心跟踪美联储政策动向，宽松预期不变则持有 [6] - 对于铜，因其基本面最扎实，建议中长线关注铜产业链中具资源优势、产能稳定的优质企业，避开短期炒作标的 [6]