货币政策总体基调与效果 - 适度宽松的货币政策持续发力，有力支撑经济回升向好，下一步将继续发力并保持对实体经济的较强支持力度 [2] - 金融总量保持较快增长，10月末社会融资规模存量437.72万亿元，同比增长8.5%；前10个月增量累计30.9万亿元，同比多增3.83万亿元 [3] - 货币供应量增长较快，10月末M2余额335.13万亿元，同比增长8.2%；人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5% [3] - 社会综合融资成本持续下降，10月企业新发放贷款加权平均利率3.1%，同比低约40个基点；个人住房新发放贷款利率3.1%，同比低约8个基点 [3] - 近年来社会融资规模和M2增速保持在8%以上，高于同期名义GDP增速约4个百分点，利率水平低于5%左右的潜在经济增速 [8] 政策协同与工具运用 - 宏观政策强调协同配合以产生“1+1>2”的效果，共同支持稳增长、调结构 [3] - 货币与财政政策有效协同，灵活操作以熨平政府债券发行等短期波动，2024年政府债券净融资额已达11万亿元，今年有望突破12万亿元 [4] - 政策协同在促进结构优化、补充金融机构资本方面效果凸显，例如财政部门对结构性货币政策工具配套贴息，以及发行5000亿元特别国债为国有大行补充资本 [4] - 央行发挥货币政策工具总量和结构双重功能，引导信贷资源投向重大战略、重点领域和薄弱环节 [6] 金融支持重点领域（“五篇大文章”） - 结构性货币政策工具余额已接近4万亿元，用于支持科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [5] - 金融“五篇大文章”相关领域贷款增速均超过10%，明显高于全部贷款增速，其中养老产业贷款增速接近60% [6] - 普惠小微贷款同比增长12.2%，林权抵押贷款同比增长14.9%，增速分别比全部贷款高5.7和8.4个百分点 [6] - 科技金融支持力度大，9月末科技型中小企业本外币贷款同比增长22.3%，比全部贷款增速高15.8个百分点，超半数企业获得过贷款 [7] - 科技创新和技术改造贷款签约金额2.6万亿元，发放贷款1.1万亿元；新增贷款中科技贷款占比超30% [7] - 债券市场“科技板”支持276家企业发行科创债5346亿元，发行规模占银行间市场债务融资工具比重首次超10%，较推出前提高5个百分点 [7] 未来政策方向与展望 - 货币政策效果存在时滞，前期多轮政策调整的效果将持续显现，政策积极效应会不断累积 [8] - 下一阶段将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，并平衡好短期与长期、稳增长与防风险等多方面关系 [9] - 利率市场化改革将深入推进，持续改革完善LPR，提高报价质量，推动社会综合融资成本下行 [9] - 货币政策将兼顾“跨周期”调节，在托底短期经济增长的同时，重在结构优化和引导重点领域发力 [10] - 在稳增长目标下，货币政策仍有充足空间，需维持适度宽松以为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境 [10]