核心观点 - 公司发布2025年第三季度财报，业绩超预期，非GAAP每股收益同比增长18.9%至1.13美元，总收入同比增长4.9%至6.387亿美元 [1][2] - 财报发布后一个月内，公司股价上涨约7.2%，表现优于标普500指数 [1] - 公司对2025年第四季度及全年业绩给出指引，预计收入将继续保持增长 [9][10] 财务业绩表现 - 收入与盈利：2025年第三季度总收入为6.387亿美元，超出市场预期0.29%，同比增长4.9% [2]。非GAAP每股收益为1.13美元，超出市场预期4.63%，同比增长18.9% [2] - 收入构成：软件订阅收入（占总收入96.4%）为6.158亿美元，同比增长5.6%，略超市场预期0.04% [3]。其他收入（占总收入3.6%）为2280万美元，同比下降11.5%，但超出市场预期9.79% [3] - 经常性收入：年度化月度经常性订阅收入（ARR）同比增长6%至26.3亿美元，主要受AI驱动的多产品需求推动 [3]。其中，企业ARR同比增长3%至11.07亿美元 [4] - 盈利能力：非GAAP毛利率为77.6%，同比提升70个基点 [5]。非GAAP营业利润为1.459亿美元，同比增长14.1% [6]。非GAAP营业利润率为22.8%，同比提升180个基点 [6]。非GAAP EBITDA利润率为26.3%，同比提升180个基点 [6] 运营与现金流 - 运营费用：2025年第三季度，非GAAP研发费用为6190万美元，同比下降0.7% [5]。销售与营销费用为2.4亿美元，同比增长1.1% [5]。一般及行政费用为4750万美元，同比增长17% [5] - 现金流：2025年第三季度经营活动现金流为1.51亿美元，上一季度为1.67亿美元 [7]。非GAAP自由现金流为1.295亿美元，上一季度为1.443亿美元 [8]。非GAAP现金流利润率为20.3% [8] - 资产负债表与资本配置：截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1.453亿美元，截至2025年6月30日为1.68亿美元 [7]。公司在第三季度回购了价值1.17亿美元的股票，当前剩余回购授权额度为3.84亿美元 [7] 未来业绩指引 - 2025年第四季度：预计总收入在6.38亿至6.46亿美元之间，同比增长3.9%至5.2% [9]。预计订阅收入在6.18亿至6.26亿美元之间，同比增长4.8%至6.2% [9]。预计非GAAP营业利润率为22.8% [9]。预计每股收益在1.12至1.15美元之间 [9]。预计股权激励支出在6400万至6900万美元之间 [10] - 2025年全年：预计收入同比增长4.5%至5% [10]。预计订阅收入同比增长5.5%至6% [10]。预计非GAAP营业利润率为22.5%，同比提升150个基点 [10]。预计非GAAP每股收益在4.29至4.33美元之间 [11]。预计股权激励支出在2.75亿至2.8亿美元之间 [11] 市场与行业比较 - 股价表现：公司股价在财报发布后一个月内上涨约7.2%，表现优于标普500指数 [1] - 同行表现：同属Zacks互联网-软件与服务行业的VeriSign在过去一个月股价上涨5.6% [15]。VeriSign在截至2025年9月的季度收入为4.191亿美元，同比增长7.3%，每股收益为2.27美元，上年同期为2.07美元 [15] - 估值与评级：公司拥有A级的综合VGM评分，其中增长和价值评分均为A，动量评分为C [13]。公司目前Zacks评级为3（持有） [14]。VeriSign的Zacks评级同样为3（持有），VGM评分为B [16]