同业存单指数基金特征与筛选 - 过去五年同业存单指数基金年化收益为2.52%，最大回撤为0.18%，其收益与风险特征介于货币基金（年化收益1.93%，零回撤）和短债基金（年化收益2.78%，最大回撤0.55%）之间 [1] - 基金底层资产主要为银行同业存单，例如华泰柏瑞同业存单指数7天持有基金的同业存单配置比例达到92% [3] - 部分基金可能利用合同允许的灵活性配置非同业存单资产，例如易米同业存单指数7天持有基金配置了19%的国债，投资者可通过查阅基金季度报告中“按债券品种分类的债券投资组合”部分来核实同业存单占比 [5][6][7] - 该类基金有单只规模上限100亿元和必须持有满7天的硬性规定，筛选标准包括基金规模超过5亿元、2024年以来收益超过3%、且最大回撤不超过0.2% [8] - 在符合筛选条件的基金中，仅创金合信（代码015960，2024年以来收益4.17%，最大回撤-0.04%）和华泰柏瑞（代码015863，2024年以来收益4.07%，最大回撤-0.12%）两只基金跑赢了同业存单指数（2024年以来收益4.01%，最大回撤-0.06%） [9] 债券基金筛选结果 - 筛选标准为中长期纯债型基金或一级债基（无股票仓位，可转债仓位低于10%）、2021年以来收益超过18%、最大回撤不超过2%、基金规模超5亿元、基金经理任职早于2021年、机构持有比例在10%-70%之间且非定开基金 [10] - 筛选出的基金包括长信富安纯债180天持有A（2021年以来收益29.80%，最大回撤-0.53%）、长盛盛裕纯债A（2021年以来收益32.47%，最大回撤-0.93%）以及鹏华丰禄（2021年以来收益23.13%，最大回撤-1.73%）等 [11] - 部分知名债券基金如招商产业债、富国强回报等因2021年以来最大回撤超过2%未能入选，若将最大回撤标准放宽至4%，则可纳入代宇、黄纪亮等知名基金经理管理的产品 [12][14][15] - 易方达基金经理胡剑管理的基金多为含权益仓位的债基，最大回撤超过4%，其管理的纯债基金易方达恒兴3个月定开和易方达高等级信用债A或因收益未达标准而落选 [16][17] - 近期闫沛贤在中欧基金复出管理中欧纯债，马龙在天弘基金复出管理天弘通亨，两者业绩表现优秀 [19][20] 全球资产配置观点 - 市场预期美联储12月降息25个基点的概率为89.2%，此预期推动美股逼近前高，但需注意实际降息空间有限以及明年1月降息预期已有所下降 [22][24] - 新任美联储主席热门人选哈塞特被视为宽松政策的支持者，其消息带动长期美债利率下降，利好美股和黄金，但需警惕预期过度演绎以及利好兑现后可能出现的回调 [25] - 当前美股估值处于高位，有观点认为市场已处于历史泡沫水平约80%的位置，建议采取均衡配置应对潜在不确定性，美股投资以南方全球精选等均衡型QDII基金为主 [25][26] - A股市场方面，11月因处于业绩与政策真空期以及部分机构考核节点，行情通常平淡；进入12月，重要会议召开和“春季躁动”预期可能带来行情转机，建议配置稳健的现金流和红利资产 [28][29] - 商品市场方面，美元信用体系叙事和二次通胀预期支撑商品走强，机构对黄金价格上涨有较高预期，配置中继续定投商品基金 [30]