投资评级与目标价调整 - 古根海姆公司维持对Alphabet的“买入”评级，并将其目标股价从330美元上调至375美元 [1] 核心看涨逻辑 - 分析师对该公司由人工智能驱动的货币化能力和云业务势头直至2026年表示乐观，认为其股价有进一步上涨空间 [1] - 分析师认为，在其覆盖范围内最具规模的公司最有能力在明年推动投资者回报和巨大增长 [1] - 预计Alphabet将超越市场普遍预期，并因投资者对人工智能驱动的业务、广告和消费市场变革带来扩张机会的信心增强，而实现相对估值倍数的进一步扩张 [2] 具体业务驱动因素 - 谷歌云积压订单增长异常，背后是企业人工智能需求加速的推动 [2] - YouTube在流媒体观看时长方面持续保持主导地位 [2] - 谷歌Gemini已成为领先的人工智能平台 [2] 财务预测与市场预期 - 尽管近期股价上涨反映了积极情绪，但市场可能仍低估了谷歌的收入潜力 [3] - 基于云业务积压订单的增长，一个合理的看涨情景显示，市场普遍预期可能低估了约400亿美元的年度经常性收入潜力 [3] - 基于对谷歌云部门收入的上调以及进一步的利润率扩张，该机构已上调了对Alphabet 2026年和2027年的收入和利润预测 [3]