市场表现 - 市场总体弱势震荡，三大指数集体收跌，沪指跌0.51%失守3900点报3878.00点，深成指跌0.78%报12955.25点，创业板指跌1.12%报3036.79点[1][3] - 市场成交维持低位，沪市成交6472亿元，深市成交10228亿元，两市超3800只个股下跌，仅1443家上涨，53只个股涨停，16只跌停[1][3] - 活跃资金抱团高股息方向，煤炭、公路、有色金属板块强势，科技题材多数调整，AI应用、国防军工等板块跌幅居前[1] 板块热点 - 煤炭板块逆势拉升，大有能源、安泰集团、新大洲A等多股涨停，强寒潮导致华北等地气温断崖式下跌，局地降温超10℃，四季度以来煤炭煤价上涨超预期，10月火电发电量同比增7.3%，各环节库存低于去年同期，11月下旬季节性需求进一步提升[1] - 有色金属板块表现活跃，华阳新材、鑫科材料等多股涨停，风电板块震荡走强，大金重工午后涨停[1] - 商业航天概念大幅震荡，航天动力一度地天板，超捷股份等股午后跳水，朱雀三号遥一运载火箭发射入轨但回收试验失败[1][6] - 主力资金重点抢筹消费小金属、工业金属、光学光电子等板块，天孚通信、新易盛、京东方A等获主力净流入居前[4] 政策与行业动态 - 前11个月消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次，其中汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台[5] - 自然资源部强调加快海洋科技自立自强，推动深海进入、探测、开发取得新突破，发挥新型举国体制优势，加强原始创新和关键核心技术攻关[7] - 两部门印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》，提出提高入境旅游便利化水平，推动航空公司和机场提升乘机、入境、中转便利化服务[8][9] 机构观点 - 信达证券认为年底需关注12月中央经济工作会议是否带来超预期政策变化，超预期的稳增长政策前置发力可能提前春季行情时间[2] - 东方财富证券指出人民币升值预期偏强，有望驱动外资对A股配置节奏提速，重点关注半导体、储能、机器人、AI应用、医药等行业[9] - 华西证券表示增量资金入市放缓导致行业轮动加快，市场延续存量博弈，12月美联储议息会议降息25基点概率较大，国内政策预期有望驱动跨年行情[10]