文章核心观点 - 文章分析了未来几周影响黄金和白银市场的主要因素 核心观点是 美联储降息预期是当前对贵金属最利多的因素 而股市风险偏好回升则构成利空 但两者近期也曾出现同向走势 [1][3][4][5][6] 美国经济数据与美联储政策 - 上周美国密集发布经济数据 但未改变市场对美联储的预期 交易员押注美联储将在12月9-10日的会议上降息 市场定价显示约有80%的可能性进行25个基点的降息 [3] - 美国利率预期的转变始于延迟发布的9月就业数据 并得到纽约联储主席威廉姆斯和旧金山联储主席戴利言论的强化 尽管存在对通胀担忧官员的反对 但美联储主席鲍威尔及其盟友支持降息 疲软的经济数据预计将说服委员会其他成员 [4] - 美联储的降息预期对黄金和白银构成利好 这可能是目前对这两个贵金属市场最有利的因素 [4] 市场风险情绪与资产表现 - 过去一个月美国股市非常动荡 11月下旬股指因对人工智能泡沫和私人信贷领域压力裂缝的担忧而跌至数周低点 这推动了黄金和白银的避险需求 [5] - 然而 过去几个交易日美国股市强劲反弹 表明可能已形成短期市场底部 年度“圣诞老人行情”可能正在启动 从竞争资产类别的角度来看 这对作为避险资产的金属利空 [5] - 但今年以来 黄金、白银与美国股指曾出现同步走势 例如从8月到10月下旬 所有这些市场都曾同步上涨 [6]