里昂对波司登的投资观点更新 - 将公司目标价由5.2港元上调至5.8港元，主要基于预测市盈率由12倍提高至13倍 [1] - 维持“跑赢大市”评级，因未来12个月预测股息收益率达6.5%，且风险回报具吸引力 [1] - 上调目标价亦考虑到公司前期基数较低 [1] 公司近期财务表现与指引 - 上半财年销售及净利润分别同比增长1.4%及5.3%，表现符合预期 [1] - 管理层重申2026财年指引，预期销售同比增长10%，且净利润增幅将超越销售增长 [1] - 10月至今，波司登品牌的线下销售录得双位数同比增长，且折扣幅度有所收窄 [1] - 线上业务在双十一期间保持强劲势头 [1] 盈利预测调整 - 将2026至2028财年的净利润预测上调1%至2% [1] - 上调盈利预测主要反映业务组合更为有利，以及严格的成本控制 [1] - 同期销售预测大致维持不变 [1]