政策与市场环境 - 证监会发布商业不动产REITs试点征求意见稿 旨在推动REITs市场高质量发展并支持构建房地产发展新模式 [1] - 券商板块受益于市场回暖和政策环境友好 经纪、投行、资本中介等业务均有望改善 [1] 行业估值与配置 - 当前证券行业平均PB估值为1.2倍 [1] - 非银金融整体估值较低 具有安全边际 [1] - 证券行业转型将带来新的业务增长点 [1] - 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975） 该指数从A股上市的证券公司股票中选取具有行业代表性的成分股以反映行业整体表现 [1] - 证券公司指数配置以大中型券商为主 兼具成长与价值风格特征 全面展现证券板块市场走势 [1]