A股IPO市场表现 - 2025年A股IPO市场实现温和增长，筹资规模较去年明显提升[3] - A股IPO平均筹资额同比增幅超过50%，升至10亿元人民币[3] - 百亿规模IPO筹资额占比大幅攀升，得益于超大型IPO带动[3] - 新股发行市盈率持续下滑至近五年低点，上市首日平均回报率达253%，为近五年最高水平且未出现破发[3] - 工业、科技与材料行业位列IPO数量前三位，能源行业跃升至融资规模前三[3] - 科技创新成为申报企业显著核心特征，市场从规模扩张转向质量优先的高质量发展新范式[3] 港股IPO市场表现 - 2025年港股IPO市场强势复苏，筹资额时隔四年再度突破2,000亿港元，重回近五年第二高峰[4] - 港交所以全年360亿美元融资额跃居全球交易所榜首[2][4] - 平均融资规模较去年增长137%，达到近五年来第二高位[5] - 预计超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1,700亿港元，A+H及A拆H企业贡献突出[5] - 十大IPO筹资额中，工业与零售消费行业占主流，主要为新能源汽车与电池、先进制造等热门赛道[5] - 投资者结构从外资主导转向内外资双轮驱动，新消费与硬科技成为推动上市活动的双引擎[6] 全球市场与中国企业表现 - 中国内地和香港IPO活动在全球呈现增长态势，A股和香港市场全年IPO数量和筹资额占全球总量的16%和33%[2] - 全球IPO数量与去年基本持平，但筹资额相比去年增长[2] - 中国企业在全球十大IPO中占据五席，数量较2024年有所增长，所属行业分布于汽车、矿业、能源及先进制造[2] 市场趋势与未来展望 - 内地与香港资本市场进入互补发展阶段，两地市场协同发力服务国家战略全局[6] - 北交所成为当前A股IPO申报和辅导备案主力，多层次资本市场建设不断深化[7] - 活跃申报企业主要涵盖人工智能、机器人、半导体、新能源以及生物医药等战略性新兴产业领域[7] - 港股市场预计保持热度但增长节奏趋稳，A+H模式、中概股回归与特专科技公司将共同构成重要上市来源[7] - 港交所持续推进上市制度优化，南向资金预计保持稳定净流入[7]