比特币现货ETF资金流动与市场表现 - 比特币现货ETF在11月遭遇自2月以来最差月度表现 净流出总额达34.8亿美元 其中11月20日单日流出高达9.03亿美元[1] - 尽管贝莱德的IBIT ETF在11月25日前月度流出超过24亿美元 并在11月18日录得单日5.23亿美元流出 但其仍是贝莱德全球最盈利的ETF 资产规模超过1190亿美元 累计净流入仍接近580亿美元[2] 市场动态与价格支撑分析 - 当比特币价格跌至8万美元区间时 出现了一个新的成本基础集群 形成了当前热图上最密集的积累区域之一 这为比特币价格走势提供了一个潜在的防御支撑[3] - 市场分析师指出 月初算法交易被激活并抽走了流动性 比特币在一个重要阻力位被拒绝后仍在盘整 预计未来一两周将再次测试该阻力位 随后可能真正突破至10万美元[4] 市场剧烈波动的外部诱因 - 有观点认为近期比特币暴跌并非简单的抛售 而是被“执行” 诱因是日本政府债券收益率飙升至全球金融危机前未见的水平[5] - 日本国债收益率骤升瓦解了数万亿美元的日元套利交易 随着收益率上升和日元走强 杠杆头寸转为无利可图 导致10月10日出现大规模强制平仓、追加保证金和清算[6] 市场参与者行为与长期策略 - 在机构减持和矿工大幅减少抛售的同时 鲸鱼地址积累了大约37.5万枚比特币[6] - 根据CryptoQuant分析 当比特币价格低于“非盈利日定投策略”线时 新买家处于亏损状态 市场进入压力和低波动阶段 但历史上此阶段为有耐心的买家带来了最强的长期回报 该策略基于成本基础行为显示的结构性折扣期 其逻辑是恐惧信号意味着机会而非危险[7]