文章核心观点 - 新加坡海峡时报指数在2025年11月表现坚韧，但部分蓝筹股出现显著负回报，市场需辨别股价下跌是反映暂时性问题还是长期结构性问题的信号[1] - 对三只表现不佳的股票进行分析，以判断其是诱人的投资机会还是警示信号[2] - 市场常因公司进行战略性长期调整而惩罚股票，导致短期价格波动，对有纪律的投资者而言，市场的过度反应可能正是发现价值的机会[12][13] 胜科工业（Sembcorp Industries, SGX: U96）表现总结 - 2025年11月总回报率为负7.1%[3] - 2025年上半年营收同比下降8%至29.4亿新元，核心净利润（扣除特殊项目前）下降26%，但调整后息税折旧摊销前利润基本稳定在10.45亿新元[4] - 利润下降主要受新加坡燃气部门池价格走低以及可再生能源业务的中国市场挑战影响[4] - 净债务高达73.8亿新元可能引发投资者担忧[4] - 董事会中期股息增加50%至每股0.09新元，显示出对长期前景和韧性表现的信心[5] 丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust, SGX: ME8U）表现总结 - 2025年11月单位价格下跌导致总回报率为负5.8%[6] - 季度报告显示总收入下降6.2%，作为房地产投资信托关键指标的每单位派息同比下降5.6%[6] - 业绩下滑主因是2025年8月剥离三处新加坡战略物业导致收入减少，以及美元走弱对北美投资组合造成外汇逆风[7] - 基本面依然稳健，投资组合入住率保持91.3%，新加坡物业加权平均租金续租率强劲，达6.2%[7] - 战略性资产剥离以显著溢价释放了价值，并将总杠杆率降至舒适的37.3%[8] 泰国酿酒（Thai Beverage, SGX: Y92）表现总结 - 2025年11月总回报率为负5.2%[10] - 2025财年业绩好坏参半，所有四个业务部门收入普遍下降2%，越南啤酒市场表现尤为疲软[10] - 归属股东的净利润下降幅度更大，达7%，主要原因是出售富勒士地产有限公司后联营公司贡献减少[10] - 强劲的营运资金管理推动营运现金流增长21%，自由现金流跃升13%至324亿泰铢[11] - 尽管盈利下降，公司维持每股0.62泰铢的总股息，派息率从54%升至61%[11]