竞购态势概述 - 华纳兄弟探索公司可能最早于本周选择竞购获胜方，目前认为派拉蒙Skydance与网飞之间的竞争是“势均力敌的赛马”，胜负概率为“50对50”[2] - 如果华纳兄弟探索公司倾向于网飞的报价，竞购对手派拉蒙Skydance已制定“B计划”来赢得拍卖[1] 竞购方案细节 - 网飞提出以大部分现金收购华纳兄弟影业和HBO Max[2] - 派拉蒙Skydance提出全现金报价，意图收购整个公司，包括有线电视频道CNN和HBO[2] - 康卡斯特也已提交第二轮报价，但其资产负债表状况可能需借款以匹配其他竞购方每股25美元或以上的出价，交易价格可能达到700亿美元[15] 竞购方优势与策略分析 - 华纳兄弟探索公司董事会认为网飞是其资产的“更佳管理者”，且网飞首席执行官泰德·萨兰多斯与华纳兄弟探索公司首席执行官大卫·扎斯拉夫关系密切[3] - 若董事会选择网飞，埃里森父子（派拉蒙Skydance）计划绕过董事会，直接向华纳股东游说，类似敌意收购，其论点包括网飞交易因反垄断问题注定失败，而他们的交易能快速通过监管审批[4][5] - 派拉蒙Skydance将主张其交易仅涉及合并华纳与派拉蒙的影业部门，鉴于制作渠道的激增，这不构成垄断地位[11] 监管风险分析 - 网飞与华纳兄弟探索公司的合并将面临特朗普政府司法部反垄断机构的反对，以及可能长达两年多的法律程序[4][5] - 该合并组合（网飞排名第一的流媒体服务与华纳排名第三的HBO Max）几乎总会基于反垄断理由导致不利结果[9] - 网飞与华纳兄弟探索公司的合并还将面临欧洲监管机构的严重反对[10] 潜在发展 - 埃里森父子已做好预案，即使此次竞购失败，也准备在网飞交易未来于法庭受挫后，伺机提出不受竞购战影响的报价[12] - 康卡斯特被视为此次收购剧中的“黑马”，且其首席执行官布莱恩·罗伯茨与特朗普关系紧张[17]