财报季动态 - 财报季临近尾声，但仍有数家知名公司计划公布第三季度业绩，包括Salesforce (CRM)、Crowdstrike (CRWD)、Marvell Technologies (MRVL)、Snowflake (SNOW)、Dollar Tree (DLTR)和Dollar General (DG) [1] 期权隐含波动率特征 - 公司在发布财报前，由于市场对报告结果不确定，其期权隐含波动率通常较高，投机者和对冲者对期权的巨大需求推高了隐含波动率和期权价格 [2] - 财报公布后，隐含波动率通常会回落至正常水平 [2] 预期股价波动幅度 - 通过计算价平看跌期权与价平看涨期权的价格之和，可以估算财报发布后股价的预期波动范围，该方法可作为合理准确的估计 [3] - 各公司财报发布日及预期波动幅度如下：周一CRDO为17.3%、MDB为13.3%；周二CRWD为7.3%、MRVL为11.8%、OKTA为11.4%；周三CRM为7.8%、DLTR为8.9%、SNOW为10.3%；周四DG为8.4%、DOCU为9.9%、ULTA为8.7%；周五无重要公司发布财报 [4] 基于预期波动的期权交易策略 - 看跌的交易者可以考虑在预期波动范围之外卖出看涨期权价差 [5] - 看涨的交易者可以考虑在预期波动范围之外卖出看跌期权价差，或风险承受能力较高者可考虑卖出裸看跌期权 [5] - 中性的交易者可以考虑铁鹰式价差组合，在财报期交易此类组合时，最好将卖出的行权价设在预期波动范围之外 [5] 财报期权交易风险控制 - 在财报期交易期权时，最好采用风险可控的策略并保持较小的头寸规模 [6] - 若股价波动超出预期导致交易遭受全部损失，其对投资组合的影响不应超过1-3% [6] 高隐含波动率股票筛选 - 可使用股票筛选器寻找其他具有高隐含波动率的股票，筛选条件可设为：看涨期权总成交量大于5,000手、市值大于400亿美元、隐含波动率百分位大于40% [7]