日本央行加息预期升温 - 日本央行行长植田和男罕见提及12月货币政策会议 并表示将酌情做出决策 释放强烈加息信号[1] - 市场押注日本央行12月加息25个基点的概率从50%飙升至85%[1] - 植田和男强调任何政策调整都将是循序渐进的 旨在避免对经济造成冲击 并称在宽松金融条件下提高利率并非对经济活动施加刹车[2] 市场即时反应 - 各期限日本国债收益率全线攀升 对利率政策最敏感的2年期国债收益率升至1.033% 为2008年以来最高水平[2] - 30年期国债收益率创历史新高 最高触及3.425%[2] - 日经225指数收盘下跌1.89% 领跌亚洲股市[2] - 日元对美元汇率走强 12月1日一度上涨至154.66[3] 潜在风险与财政压力 - 日本政府债务率在发达经济体中最高 2025年政府债务占GDP比例达229.6%[3] - 日本央行转向加息将显著推升政府举债成本与利息偿付压力[3] - 野村证券报告指出 随着美日货币政策预期分化 日元对美元汇率在156.50水平附近的盘整格局可能被打破[3] 日元套息交易影响评估 - 市场担忧日本央行加息将导致美日利差收窄 可能引发日元套息交易逆转[3] - 当前日元套息交易头寸和拥挤度较此前有所降低 预计对市场的冲击小于去年[5] - 市场对日本央行加息的预期已不断升温 若加息幅度符合预期 其冲击可能已被部分定价 不至于引发无序抛售[6] - 若加息幅度或后续指引比市场预想的更为激进 或年末流动性环境放大抛售效应 仍可能引发短期踩踏并加剧全球金融市场波动[6]