纳斯达克100指数及科技股近期表现 - 纳斯达克100指数在过去一个月下跌了3.36% 许多不同市值区间的成长股表现远差于此 部分散户投资者担忧此前轻松的科技股交易机会正在消失 [1] 市场回调的性质与前景 - 历史表明市场回调是健康的 跟踪纳斯达克100指数的ETF如景顺QQQ信托和景顺纳斯达克100 ETF虽有回撤 但并未进入熊市 甚至尚未进入修正区域 [2] - 近期以QQQ为代表的ETF疲软 主要源于市场对人工智能领域高达数千亿美元支出的长期合理性的担忧 尽管存在不确定性 但长期前景是建设性的 [3] - 企业正在大力投资技术以提升生产力 支出正转向企业对企业投资 [4] 人工智能与科技股估值分析 - 近期拖累QQQ等科技权重ETF的另一因素是市场对AI相关大市值股估值的担忧 [5] - 尽管这些股票本身不便宜 但其估值远未达到25年前互联网和科技股泡沫时期的极端水平 [5] - 长期来看这些估值是合理的 但短期存在需要克服的问题 除非出现显著的盈利收缩或严重的通胀飙升 否则AI/科技估值在短期内看起来并不可怕 [6] 科技与通信服务行业的韧性 - QQQ等ETF仍值得考虑 因为其两大权重行业——科技和通信服务——仍是创新中心 且近年来持续跑赢大盘 [7] - 尽管波动性较高 但通信服务和信息技术行业近年来持续跑赢标普500指数 这一趋势在2025年仍在延续 [8] - 科技股近年表现优异 2018年对标普500通信服务和信息技术指数假设的10万美元投资 到2025年已增长至超过48万美元 远超标普500整体回报 [8]