央行流动性操作 - 中国人民银行11月份通过公开市场国债买卖净投放流动性500亿元，为连续第二个月进行该操作[1] - 10月份中国人民银行已恢复自2025年1月以来暂停的国债买卖操作，当月净投放200亿元，11月份操作规模较10月份有所扩大[1][2] - 除国债买卖外，11月份央行还通过买断式逆回购净投放5000亿元，通过MLF净投放1000亿元，叠加国债买卖，当月实现中长期流动性净投放总计6500亿元[1] 政策背景与意图 - 央行行长潘功胜表示，年初因债券市场供求不平衡压力较大、市场风险累积而暂停国债买卖，目前债市整体运行良好故恢复操作[1] - 在资金宽松、股市行情放缓的背景下债市维持调整，央行在10月份基础上加大国债买入力度，可能意在释放安抚市场情绪的信号[2] - 货币政策执行报告强调实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长及价格水平预期目标相匹配[2] 市场分析与影响 - 连续两个月的国债买卖操作显示当前债市整体运行良好，符合央行买卖国债的条件[2] - 这一操作显示货币政策保持支持性立场，持续释放稳增长信号，有助于稳定今年四季度和明年一季度宏观经济运行[2] - 央行保持流动性充裕的政策取向并未转变[2]