沃尔玛数字业务表现 - 第三季度全球电商增长27%，美国地区电商销售增长28%，并为可比销售贡献约440个基点 [1] - 电商已从次要增长杠杆转变为销售组合、客户参与度和运营效率的核心驱动力 [4] - 由门店履行的配送服务激增近70%，近35%的订单在3小时内送达 [2] 沃尔玛运营效率与盈利能力 - 超过60%的门店从自动化配送中心收货，超过一半的电商履行中心量通过自动化流程运行 [3] - 自动化升级提高了单位生产率并降低了服务成本，支持了更健康的数字利润率 [3] - 电商经济性改善，国际电商亏损减少，广告和会员收入合计约占第三季度调整后运营收入的三分之一 [4] 塔吉特与好市多数字业务进展 - 塔吉特第三季度数字可比销售同比增长2.4%，当日达服务增长超过35% [5] - 塔吉特非商品收入（包括广告、会员和市场收入）增长近18% [5] - 好市多第四季度电商可比销售增长13.6%，全年增长15.6%，整体可比销售增长5.7% [6] 沃尔玛股价与估值 - 公司年内股价上涨23.4%，高于行业21.8%的涨幅 [7] - 公司远期市盈率为38.66，高于行业平均的34.93 [11] - 市场对公司2026财年和2027财年的盈利共识预期分别为同比增长4.8%和11.6% [14]