股价表现与市场担忧 - Adobe股价年初至今已下跌27% 主要受市场担忧来自AI公司的竞争加剧 以及对其能否有效利用巨额AI投资的疑虑影响 [2] - 尽管股价下跌 但分析认为当前约320美元的价格具有吸引力 是一个买入机会 因公司基本面长期无忧且估值适中 [3] 估值分析 - 与标普500指数相比 Adobe的估值略显昂贵 其市销率为7.1倍 而标普500为3.2倍 [7][12] - 公司市现率为17.2倍 略优于标普500的20.5倍 市盈率为23.7倍 与标普500的23.5倍基本持平 [12] 增长表现 - 过去3年 Adobe营收平均增长率为10.5% 显著高于标普500的5.5% [12] - 过去12个月 公司营收从210亿美元增长10.7%至230亿美元 同期标普500增长6.1% [12] - 最近一个季度 营收同比增长10.7% 从54亿美元增至60亿美元 同期标普500增长7.1% [12] 盈利能力 - 过去四个季度 公司营业利润为84亿美元 营业利润率高达36.2% 远超标普500的18.8% [12] - 同期营业现金流为98亿美元 现金流利润率高达42.2% 标普500为20.5% [12] - 过去四个季度净利润为70亿美元 净利润率高达30.0% 显著高于标普500的13.1% [12] 财务稳定性 - 公司资产负债表非常稳健 最近一个季度末债务为66亿美元 而市值为1340亿美元 债务权益比仅为4.0% 远低于标普500的20.4% [12] - 现金及等价物为59亿美元 占总资产290亿美元的20.7% 现金资产比率显著高于标普500的7.0% [12] 抗跌能力 - 在历史市场下跌期间 Adobe股票表现弱于大盘 例如在2022年通胀冲击中 股价从2021年11月的高点688.37美元下跌60.0%至2022年9月的275.20美元 同期标普500跌幅为25.4% 且股价至今未恢复至危机前高点 [17] - 在2020年新冠疫情期间 股价从高点383.28美元下跌25.6%至285.00美元 跌幅小于标普500的33.9% 并于2020年5月完全恢复至危机前高点 [17] - 在2008年全球金融危机期间 股价从高点48.00美元下跌66.7%至15.98美元 跌幅大于标普500的56.8% 并于2013年7月才恢复至危机前高点 [17] 综合评价 - 综合评估显示 公司在增长、盈利能力、财务稳定性方面表现强劲或非常强劲 但在抗跌能力方面表现较弱 整体评级为强劲 [5][17]