港股科技板块估值分析 - 港股科技指数经历利空后已基本计入市场悲观预期，当前处于震荡但估值处于历史低位，可视为左侧布局机会 [1] - 纵向看，港股通科技指数调整空间超-19%，最新PE-TTM为26.50倍，位于近10年42.11%分位数，比近十年60%以上时间更便宜 [1] - 横向看，恒生科技、港股通科技指数估值分位在40%附近，而其他主要市场指数多达历史80%分位以上，下行空间有限且估值优势显著 [1] - 科创50及创业板指与恒生科技收益差已来到高位，AH轮动下或迎来补涨 [1] 港股中长期驱动因素 - 未来基本面改善、盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行，呈现慢牛趋势 [2] - 港股边际利好因素累积包括：中国AI科技业蓬勃发展并取得创新突破 [2] - “十五五”规划增量产业政策有望带来预期改善并提振风险偏好 [2] - 美联储降息预期回升有利于外资流入港股，历史上降息后3个月、6个月港股科技资产表现显著跑赢A股 [2] 港股通科技ETF与龙头公司动向 - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）跟踪国证港股通科技指数，龙头权重较恒生科技指数更集中 [2] - 阿里巴巴与美团在放缓投入大额补贴上达成一致，有助于指数从外卖烧钱模式转向AI应用商业化增长逻辑 [2] - 在AI算力基建、模型应用及生态布局方面，阿里巴巴、腾讯控股、小米集团均有涉猎 [2] 主要科技公司AI业务进展 - 阿里巴巴AI相关产品收入连续八个季度实现三位数增长，其控股的平头哥部门开发出功能与英伟达H20 GPU相当的AU芯片 [3] - 阿里巴巴最新发布开源AI模型千问及AI眼镜夸克 [3] - 小米集团布局智能家居、手机数码、新能源车、机器人业务 [3] - 腾讯控股在第三季度财报电话会首次系统披露微信AI化战略蓝图，明确表示微信最终会推出一个AI智能体 [3]