新闻核心观点 - 摩根士丹利认为字节跳动“豆包”AI智能手机助理在生态系统建设和推广上面临重大执行挑战，特别是与智能手机OEM厂商的合作存在障碍 [1][3] - 尽管市场担忧“豆包”可能成为新流量入口并削弱现有C端应用程序，但该机构仍看好中国应用程序类股票为AI投资首选，重申对腾讯控股、阿里巴巴-W与美图公司的“增持”评级 [1][3] “豆包”AI助理功能 - 具备互动功能：用户可通过语音、耳机或手机AI侧键启动助理，双击侧键即可开始语音或视频通话，助理能以叠加格式读取屏幕内容 [2] - 拥有多模态生成能力：可完成简单的照片编辑任务，例如移除背景 [2] - 实现手机代理功能：能访问已安装的应用程序，完成比价、下单、餐厅预订、远程车辆控制与会议调度等任务 [2] - 配备记忆功能：在用户授权下，助理会在本地环境读取并储存屏幕信息，以便个性化任务 [2] - 设有专业模式：此模式下助理具备更强推理能力，可完成跨应用复杂任务，如根据社交媒体偏好规划行程并订票 [2] “豆包”推广面临的挑战 - OEM合作存在重大障碍：“豆包”助理落地需要与不同智能手机OEM进行深入技术合作与商业谈判，涉及操作系统层级修改 [3] - 主要智能手机OEM如苹果、华为及小米具备强大技术能力，更可能开发自有AI助理，而非与字节跳动合作 [3] - 重新定义智能手机价值主张并削弱OEM在供应链中的议价能力，导致字节跳动可合作的OEM选项非常有限 [3] - 在中国市场建立“豆包”生态系统的难度很大 [3] 投资观点与看好公司 - 应用程序类股份仍是AI投资的首选，持续看好中国应用程序在AI投资上的机会 [1][3] - 腾讯被视为最佳AI应用代理，阿里巴巴是最佳AI基础设施，美图是AI多模态受益者 [1] - 中国的超级应用程序如微信、淘宝、美团拥有高度集中的流量且更具主导性，它们倾向于开发自身AI助理以确保流量 [3]