地方政府债券发行规模 - 截至12月2日 全国地方政府债券发行规模约为10.1万亿元 为历史上首次突破10万亿元 [1] - 2015年之前发行规模较小 2014年仅0.4万亿元 2015年新预算法施行后规模总体波动向上 [1] - 2015年发行规模首次超过3万亿元达3.8万亿元 2016年飙升至6万亿元 此后三年稳定在4万多亿元 [2] 地方政府债券发行规模增长驱动因素 - 2020年为应对疫情冲击及扩大有效投资 发行规模再次突破6万亿元 2021年首次突破7万亿元 [2] - 2023年和2024年为置换存量隐性债务 发行规模均超过9万亿元 其中2024年约9.8万亿元 [2] - 2025年为稳投资和继续置换地方政府隐性债务 发行规模首次突破10万亿元 [3] 地方政府债务余额与风险 - 目前地方政府债务余额已经超过50万亿元 截至2025年9月末约为53.7万亿元 [1][3] - 债务余额控制在债务限额57.9万亿元之内 债务风险安全可控 [1][3] - 随着一揽子化债政策落地 地方政府债务风险逐步收敛 [3] 政府负债国际比较与债务用途 - 中国政府负债率2024年底为68.7% 显著低于主要经济体和新兴市场国家 [3] - 地方政府债务主要用于资本性支出 形成大量有效资产 如交通、水利、能源等项目 [3] - 中央政府还有较大举债空间 [3] 未来政府债务管理方向 - 下一步工作安排包括优化政府债务规模结构 全面评估偿债能力、举债空间和债务风险 [4] - 将逐步优化一般国债、超长期特别国债、地方政府一般债券、专项债券规模结构 [4] - 建议适度管控地方政府债券增长速度 强化绩效管理 提高资金使用效益 [4]