核心观点 - 信达证券指出非银金融行业当前估值偏低且牛市概率上升 随着居民资金加速流入 非银金融获得超额收益的确定性较高 证券行业受益于牛市的Beta属性 业绩弹性可能更为显著 [1] - 金融体系对房地产下滑的冲击或已结束 银行等板块估值有望修复 非银金融作为牛市重要暗线 后续表现值得关注 [1] - 监管机构鼓励ETF发展 上市公司市值管理及长期资金入市 天然有利于金融板块 [1] 产品概况 - 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975） 该指数从沪深市场中选取业务涉及证券经纪 承销与保荐 自营等领域的上市公司证券作为指数样本 以反映证券行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数覆盖了中国A股市场中主要的证券行业公司 具有较高的行业代表性 [1] - 截至2025年12月1日 证券ETF规模为590.9亿元 在同类21只产品中排名第一 [2]