核心观点 - 联想集团Q2业绩超出市场普遍预期，AI成为核心增长引擎，券商维持“买入”评级 [1] 分业务线业绩表现 - IDG智能设备业务集团：第二财季实现营收1081亿元，同比增长12% [1] - ISG基础设施方案业务集团：第二财季实现营收约293亿元，同比提升24% [1] - SSG解决方案与服务业务集团：2025/26财年上半年营收同比增长19%，营业利润率上升至22%，营业利润同比增长28% [2] AI相关业务进展 - AI PC：AI个人电脑渗透率已升至总出货量的33%，在全球Windows AI个人电脑市场中以31.1%的份额巩固领先地位 [1] - AI基础设施：ISG业务中AI基础设施营收显著跃升，主要驱动因素为人工智能基础设施需求上升、获取新通信服务提供商客户以及推进企业和中小企业转型 [1] - 混合式人工智能战略：公司通过该战略推动业绩持续增长 [1] 各业务板块具体细节 - IDG个人电脑业务：第二财季在全球范围内实现25.6%的创纪录市场份额，同比增长1.8个百分点 [1] - ISG运营状况：第二财季运营亏损达1.18亿美元，亏损原因是为扩大规模、加快企业及中小企业业务转型以及拓展AI基础设施产品组合而加大了对人工智能能力的投入 [1] - SSG服务业务构成：受高端附加服务带动，支持服务收入实现双位数同比增长，托管服务和项目与解决方案服务在方案服务业务集团的收入占比达58.9% [2]