伦敦金属交易所铜价创历史新高 - 2025年12月1日，伦敦金属交易所三个月期铜价格飙升至每吨11,334美元的历史高点，收盘报每吨11,252.00美元，当日上涨63.00美元，涨幅0.56% [1] - 铜价在2025年迄今已累计上涨近30% [1] 基本金属市场普涨 - 2025年12月1日，伦敦金属交易所除锡外的主要基本金属价格普遍上涨 [2] - 三个月期铝收盘报每吨2,893.00美元，上涨25.00美元，涨幅0.87% [2] - 三个月期锌收盘报每吨3,096.50美元，上涨41.00美元，涨幅1.34% [2] - 三个月期铅收盘报每吨2,002.00美元，上涨21.50美元，涨幅1.09% [2] - 三个月期镍收盘报每吨14,928.00美元，上涨99.00美元，涨幅0.67% [2] - 三个月期锡收盘报每吨39,136.00美元，微跌25.00美元，跌幅0.06% [2] 中国冶炼厂计划削减产能以改善供需 - 中国铜原料联合谈判小组达成共识，计划在2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，旨在改善铜精矿供需基本面 [3] - 该小组同时致力于维护Benchmark定价体系，加强与矿山的直接合作，并坚决抵制贸易商不合理的指数计价模式 [3] 供应紧张预期是推高铜价的核心因素 - 智利国营铜业公司向中国买家提出的2026年铜溢价报价创下纪录新高，达到较LME铜价溢价每吨350美元，促使部分中国买家考虑放弃明年的定期合同 [4] - 智利国营铜业公司对美国客户的溢价报价也跃升至每吨500美元以上 [4] - 行业会议传递出对矿山生产受扰和矿石供应谈判充满挑战的担忧，市场焦点集中在铜供应趋紧上 [4] - 由于美国对铜进口关税政策仍在审查中，大量铜被运往美国，加剧了其他地区的供应紧张 [4] 宏观与金融因素提供价格支撑 - 市场对美联储将在12月降息的乐观情绪升温，提振了经济活动预期，从而增加了对铜的需求预期 [4] - 美元走软使得以美元计价的金属对其他货币持有者而言更便宜，为工业金属价格提供了支撑 [4] 锌市场呈现现货紧张格局 - 市场关注伦敦金属交易所锌库存处于低位的状况 [5] - 现货锌较伦敦金属交易所三个月期锌的升水位于每吨245美元附近，自10月末以来该价差已经上涨190% [5]