公司近期表现与股价驱动因素 - 公司股价在过去一个月内上涨近16%，年初至今上涨32.5%，表现优于行业17.7%的涨幅以及标普500指数 [1][22] - 股价上涨主要得益于2025年第三季度强劲的业绩表现，其营收和利润均超预期，公司因此上调了全年销售指引 [1] - 公司2025年前九个月营收增长10.5%，得益于其创新药物持续健康的患者需求 [4] 关键药物与新产品表现 - 关键药物如Repatha、Evenity、Blincyto以及新药Tavneos、Tezspire是营收增长的主要驱动力 [5] - 通过2024年收购Horizon Therapeutics获得的罕见病药物Tepezza、Krystexxa和Uplizna也促进了收入增长，新生物类似药的推出同样贡献良多 [5] - 目前有十四款产品的年化销售额超过10亿美元，这些药物正弥补成熟药物如Enbrel的收入下滑 [5] - 公司正在为Kyprolis、Otezla等多款药物评估附加适应症，获批后有望进一步推动营收增长 [6] 研发管线进展 - 研发管线中的重点资产是肥胖症候选药物MariTide，其采用每月或更低频率的自动注射器给药，与需要每周注射的竞品形成差异化 [8] - MariTide的III期临床项目MARITIME正在推进，其中两项研究MARITIME-1和MARITIME-2已完成约5000名成人患者入组 [11] - 另有针对心血管疾病和心力衰竭的III期研究正在进行中，近期还启动了两项针对阻塞性睡眠呼吸暂停的III期研究 [12] - 另一款重要药物Imdelltra已于2024年5月获批用于晚期小细胞肺癌，其被认为具有重磅炸弹潜力 [13] 生物类似药业务 - 新推出的生物类似药表现强劲，其中Wezlana在2025年至今实现销售额2.29亿美元，Pavblu在前九个月实现销售额4.42亿美元 [15][16] - 2025年前九个月，生物类似药产品总销售额达到约22亿美元，目前年化销售额约30亿美元 [17] - 自2018年首次推出以来，生物类似药已累计带来近130亿美元的销售额，为营收增长和现金流做出重要贡献 [17] - 公司正在进行针对Opdivo、Keytruda等药物的生物类似药III期研究，新生物类似药的推出将有助于缓解未来几年专利到期的影响 [18] 财务数据与估值 - 公司股票的远期市盈率为15.97倍，低于行业平均的17.26倍，但高于其五年均值13.72倍 [25] - 市场共识预期显示，2025年每股收益预估从30天前的21.08美元上调至21.28美元，2026年预估从21.43美元上调至21.66美元 [28] - 近期各个季度的每股收益预估也呈现上调趋势 [30]