文章核心观点 - 流媒体巨头Netflix近期股价从高点下跌近20%，提供了一个买入机会 [2] - 尽管Netflix并非典型的AI股，但其拥有独特的专有数据优势，是AI从基础设施转向实际应用阶段的关键受益者 [3][4][5] - 公司基本面强劲，拥有多项增长杠杆，长期每股收益复合年增长率预计可达24.5% [13] Netflix作为AI股票的特质 - AI的关注点正从基础设施转向实际应用，拥有优质数据的企业将获得最佳成果 [4] - Netflix平台积累的数亿用户行为数据是其流媒体业务的支柱 [5] - 公司利用这些数据指导内容策略、预测趋势并进行个性化推荐，旨在提升用户体验并支持提价和吸引更多用户 [5][6] - AI的改进将增强网络效应，使业务持续受益 [9] 公司业务增长潜力 - 公司将竞争定义为不仅限于流媒体服务，还包括社交媒体、视频游戏等任何可能占用用户时间的活动 [7] - 管理层通过推出手机游戏等举措，展现了公司超越流媒体平台的潜力 [7] - 流媒体业务本身仍处于增长趋势，去年底拥有超过3.01亿付费用户，国际市场仍有数十亿潜在客户 [8] - 公司正在扩展直播体育内容，例如国家橄榄球联盟比赛 [9] - 第三季度收入同比增长17%，未来仍可通过多种杠杆实现两位数增长 [9] 财务表现与估值 - 股价近期下跌部分原因是与巴西税务纠纷相关的一次性费用6.19亿美元，导致财报标题数字不佳 [10][12] - 管理层强调这是一次性费用，且与核心业务无关，问题已解决 [12] - 股价下跌约20%后，当前股价约为全年收益预期的42倍 [12] - 随着收入增长，公司净利润率持续提高，结合两位数收入增长，长期每股收益复合年增长率预计为24.5% [13] - 考虑到盈利增长预期，当前高市盈率显得更为合理 [14]