文章核心观点 - 11月外部地缘局势复杂化导致A股出现阶段性回调 建议后续基金配置在维持均衡风格前提下适度偏向成长 并关注基金经理选股和风控能力 重视主投科技领域基金 兼顾周期和金融等资产 同时可从大类资产配置角度关注黄金和美股相关ETF [1] 股混基金 - 11月制造业PMI为49.2% 较上月上升0.2个百分点 中美经贸磋商成果共识带动外贸环境改善 外需修复对PMI形成支撑 [2] - 11月倒数第二周中国股市快速走弱出现单日恐慌式抛售 但最后一周迎来修复行情 股市将逐步企稳并展开跨年攻势 上升空间很大 是增持良机 [2] - 看好科技成长主线 关注大金融和消费的低位投资机会 2024年以来价值和成长风格均具备结构性投资机会的市场格局或将延续 [2] - 价值风格关注南方品质优选 成长风格关注易方达环保主题和宏利睿智稳健 均衡灵活品种关注博道惠泰优选和广发多因子 主题型基金关注国泰消费优选等 港股基金关注嘉实港股优势 [2][5] 债券基金 - 本轮超跌后债市可能进入阶段性回调反弹期 但走强幅度难超10月 宏观环境对年内债市定价有支撑 可参与博弈部分券种的超跌反弹 建议保持快进快出策略博弈结构性机会 [3] - 建议关注久期灵活的利率债和重配高流动性信用债的产品 权益市场回暖使固收+基金具备配置价值 [3] - 品种选择上关注中银纯债 富国天利增长债券和中欧丰利 [3][6] QDII和商品型基金 - 全球主权信用分化与美元信用削弱推动全球央行加速储备多元化 黄金相对美元及美债地位提升 全球央行和黄金ETF支撑金价 可适当配置黄金ETF [4] - 在AI产业发展与科技企业资本开支扩张背景下 预期2026年对美股盈利预期有望上修 美联储货币政策或趋于宽松 建议超配但需警惕阶段性预期博弈加剧带来的短期波动风险 美股阶段性具备较高风险回报比与战术性配置价值 [4] - 品种选择上关注易方达黄金ETF 华安易富黄金ETF 广发纳斯达克100ETF和景顺长城纳斯达克科技ETF [4][6]