市场表现与季节性趋势 - 标普500指数在过去五个交易日内上涨近5% 年初至今涨幅约17% 投资者关注年底“圣诞行情”是否会显现[1] - 历史季节性模式显示 12月通常是股市表现最好的月份之一 但专家警告今年情况与往常不同[1] 货币政策预期与市场反应 - 交易员对美联储降息预期波动剧烈 预测市场强烈倾向于降息 88%的交易员预计将降息25个基点[2] - 市场通常在如此强烈预期的降息前上涨 但截至周一上午 股指期货大幅走低 标普500期货下跌约0.8% 道指期货下跌0.5% 纳斯达克期货下跌约1%[2][3] - 小盘股表现最差 期货指向开盘下跌超1% 波动性急剧上升 恐慌指数VIX上涨超11%[3] 人工智能热潮与潜在风险 - 英伟达作为人工智能热潮的核心 正面临一种不同类型的年终考验[4] - 做空者吉姆·查诺斯警告 由GPU担保的贷款市场繁荣 在债务市场创造了一个危险的新角落[4] - 他指出 亏损的“新云”公司已堆积了数百亿美元由英伟达芯片担保的债务 但其中许多公司目前没有明确的盈利路径[5] - 查诺斯认为 如果这些资产贬值速度超预期 将会出现债务违约[5] 消费者支出与零售业表现 - 消费者支出同时显现强劲与脆弱迹象 黑色星期五销售额超出预期 较去年增长约10% 店内客流量也小幅上升[5] - 尽管宏观环境存在关税不确定性和通胀 美国消费者仍为大幅折扣买单 特别是在沃尔玛等已受益于今年更节俭消费模式的性价比零售商[6] - 零售分析师警告 早期的销售激增并不能保证整个旺季表现强劲 从黑色星期五到圣诞节还有28天 旺季胜负很少由这几天决定[7]