公司核心事件：阿尔茨海默病临床试验结果 - 诺和诺德于2025年11月24日公布了针对阿尔茨海默病的大型临床试验EVOKE和EVOKE+的结果 [3] - 试验旨在验证司美格鲁肽能否将阿尔茨海默病进展减缓至少20% 但未能达到主要终点 药物在减缓疾病进展方面未显示出优于安慰剂的效果 [3][4] - 试验共招募了近3800名参与者 历时两年 尽管药物改善了一些疾病相关标志物 但未能延缓病情发展 [3] - 此次公布的为初步结果 公司计划在2025年12月3日的会议上分享更多信息 完整结果将于2026年3月的另一场会议上公布 [4] 市场与股价反应 - 消息公布后 诺和诺德股价盘中一度暴跌约10% 至每股42.12美元 创下自2021年中期以来的最低点 [5] - 股价当日有所回升 收盘报每股47.05美元 全日仍下跌约1% [5] - 今年以来 公司股价已下跌约45% 同比下跌约55% [6] - 分析师曾将此试验视为一张“彩票” 其成功本可打开巨大的潜在市场 不理想的临床结果意味着这部分上行潜力可能落空 [8] 公司经营与竞争环境 - 诺和诺德是一家拥有约百年历史的丹麦制药公司 专注于糖尿病和肥胖症等代谢疾病领域 [1][2] - 公司核心产品包括司美格鲁肽（一种GLP-1药物）制剂Ozempic和Wegovy [1] - 公司面临来自礼来公司等对手的激烈竞争 为保持市场份额 不得不在核心产品销售增长放缓后对竞品进行降价 [7] - 尽管面临挑战 公司业务依然稳健 第三季度营收增长11.8% 达到117.4亿美元 [10] 分析师观点与公司价值 - 覆盖诺和诺德的21位分析师共识评级为“适度买入” 平均评分为3.71分（满分5分） 该评级在过去三个月内未变 [9] - 评级表明 尽管面临短期挑战 但股票仍具价值 分析师此前并未对阿尔茨海默病试验的成功抱有过高期望 [9] - 公司仍在持续增长的糖尿病和肥胖症药物市场占据主导地位 股价55%的下跌使其估值较长时间以来变得更为合理 [10]