文章核心观点 Thesis Gold Inc 为其全资拥有的 Lawyers-Ranch 项目发布了积极的预可行性研究结果，该项目展示了强劲的经济效益，包括税后净现值 23.7 亿加元、内部收益率 54.4% 以及 1.1 年的投资回收期，确立了其作为全球顶级开发阶段黄金项目的地位 [1][6] 项目经济与财务亮点 - 强劲的经济效益：在黄金价格 2,900 美元/盎司、白银价格 35 美元/盎司的基准情况下，项目税后净现值为 23.7 亿加元，内部收益率为 54.4% [6][7] - 高回报与快速回收：项目税后投资回收期仅 1.1 年，税后净现值与初始资本比率为 3.2:1 [6][7] - 金属价格敏感性高：若金价升至 4,100 美元/盎司、银价 51 美元/盎司，税后净现值将增至 43.6 亿加元，内部收益率达 86.9% [7][19] - 初始资本支出：估计为 7.362 亿加元，较 2024 年初步经济评估的 5.984 亿加元增长 23%，主要反映了成本通胀、工厂处理量提升及设计细化 [29] 生产与运营计划 - 矿山寿命与产量：基于证实和概略储量，矿山寿命为 15 年，计划处理 7616 万吨矿石，生产 283.7 万盎司可支付黄金当量 [7][12] - 早期高产：投产前三年平均年黄金当量产量高达 26.6 万盎司，全矿寿命期内平均年产量为 18.7 万盎司 [7] - 开采与处理方法：项目将结合露天开采和地下开采，矿石在单一选矿厂处理，日处理量提升 9% 至 13,700 吨 [3][7][11] - 低维持成本：全矿寿命期内平均总维持成本为每黄金当量盎司 1,185 美元 [7] 资源与储量 - 首次储量报告：项目获得首个符合 NI 43-101 标准的矿产资源量估算，证实+概略储量为 7616 万吨，平均品位为金 0.97 克/吨、银 28 克/吨，黄金当量品位 1.33 克/吨 [7][25] - 资源量基础：截至 2025 年 10 月 16 日，总矿产资源量为 11.75 亿吨，平均品位金 0.88 克/吨、银 25.9 克/吨，黄金当量品位 1.21 克/吨，包含 340 万盎司黄金和 9789 万盎司白银 [21] 项目优化与提升潜力 - 相较于初步经济评估的改进：与 2024 年初步经济评估相比，预可行性研究使税后净现值增长 86% 至 23.7 亿加元，内部收益率从 35.2% 提升至 54.4%，投资回收期从 2.0 年缩短至 1.1 年 [12] - 矿山排序优化：通过优化开采顺序，将高利润的 Ranch 区域矿石提前至前三年开采，并提高地下开采边界品位至 2.2 克/吨黄金当量以最大化利润率 [10] - 未来提升机会：在计划的可行性研究中存在进一步优化潜力，包括 Ranch 区域矿石预选以提高品位、回收露天矿与地下矿之间的保安矿柱、优化矿坑边坡角度以及优化施工和调试方案 [15] 后续步骤与公司动态 - 推进可行性研究：预可行性研究完成后，公司正推进项目的可行性研究，2025 年野外季已开始相关数据收集，包括约 2800 米的钻探 [52] - 启动环境评估：公司计划于 2025 年 12 月提交初始项目描述，启动与不列颠哥伦比亚省和加拿大联邦监管机构的环境评估程序 [51][52] - 2026年计划：2026 年野外季的重点将是收集可行性研究所需的剩余岩土、水文地质数据和冶金样品 [53]