公司基本情况与上市进程 - 长沙族兴新材料股份有限公司（族兴新材）将于12月3日接受北交所上市委员会审议，保荐机构为西部证券[1] - 公司致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，产品广泛应用于涂料、油墨、塑胶等领域，下游覆盖汽车、3C、家电、飞机船舶、工程机械、建筑材料等制造业[1] - 公司控股股东、实际控制人为梁晓斌，持股比例52.14%，担任董事长、总经理职务[3] 公司历史与治理结构 - 公司前身族兴有限成立于2007年7月，2014年7月挂牌新三板，2017年8月终止挂牌，2024年7月重新挂牌，目前属于创新层[3] - 实际控制人梁晓斌表决权过半，公司存在实际控制人不当控制风险，可能通过行使表决权对公司人事任免、经营决策等进行不当控制，损害公司及中小股东利益[6] - 报告期内公司存在多项财务内控不规范情形，包括票据找零、无真实交易背景票据融资、货币资金内控瑕疵、存货及现金管理不规范等[6] 融资与资金状况 - 本次IPO拟公开发行不超过2300万股，募集资金2.08亿元，用于年产5000吨高纯微细球形铝粉建设项目（募集资金投资8242.42万元）、年产1000吨粉末涂料用高性能铝颜料建设项目（募集资金投资5491.29万元）及高性能铝银浆技术改造项目（募集资金投资7076.90万元）[11][13] - 与最初申报稿相比，上会稿删除了补充流动资金4000万元的项目，募集资金总额从2.58亿元调整为2.08亿元[13][14] - 公司在2024年度和2024半年度均进行现金分红970万元，合计1940万元，但在首轮问询中称未来3年将新增16570.77万元流动资金需求[15] 经营合规性与行政处罚 - 公司前次挂牌期间曾遭全国股转公司纪律处分，涉及股票暂停转让业务办理违规和重大信息披露不及时，导致当时创业板IPO上会前夕主动撤单[9][10] - 报告期内公司及子公司多次遭遇行政处罚，罚款事由包括消防设施未保持完好有效、未完成隐患整改、超过核定产能生产、未及时办理排污登记等，最近一次罚款发生在2025年1月[17][18] - 公司存在超资质经营情形，如未及时取得危险化学品经营许可证、安全生产许可证等[17] 财务状况与盈利能力 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为6.29亿元、6.9亿元、7.07亿元，增速显著放缓，从27.43%降至2.53%；归母净利润波动较大，分别为0.52亿元、0.87亿元、0.59亿元，同比变动-18.46%、67.52%、-32.31%[19] - 2025年前三季度，公司实现收入5.78亿元，同比增长10.98%，归母净利润0.6亿元，同比增长35.47%[19] - 主要产品铝颜料的毛利率连续下降，从2022年的42.16%降至2025年上半年的37.79%；微细球形铝粉毛利率较低且总体下滑，从2022年的4.66%降至2025年上半年的2.64%[19][20] 运营效率与现金流 - 公司经营现金流连续三年为负，2022年至2024年分别为-978.21万元、-5247.19万元、-85.51万元，2025年上半年转为正数914.81万元[22] - 微细球形铝粉的产能利用率波动较大，2022年至2025年上半年分别为84.96%、93.19%、88.46%、85.95%[15][16] - 微细球形铝粉原材料采购高度集中于云南铝业股份有限公司，报告期内采购占比均超过91%，2025年上半年达到94.36%[21][22] 研发投入与知识产权 - 公司研发投入在同行中垫底，报告期内研发费用率分别为2.51%、2.47%、2.3%、2.23%，远低于可比同行均值（2024年可比公司均值为3.59%）[24][25][26] - 2024年公司研发费用为1627.96万元，同期销售费用和管理费用分别为2666.87万元和3859.91万元[25] - 公司曾因专利侵权被埃卡特有限公司起诉，索赔550万元，经过一系列法律程序，最终国家知识产权局宣告涉案专利全部无效[27][28]