市场整体表现 - 三大指数集体高开，沪指高开0.14%，深成指高开0.42%，创业板指高开0.26% [1] - 开盘20分钟沪深两市成交额突破5000亿元，较上一日此时放量超1100亿元，预计全天成交金额超2万亿元 [1] - 贵金属、影视传媒等行业板块指数涨幅居前，商业航天概念快速走强，锂矿概念延续强势，银行板块震荡走强 [1] 宏观经济数据 - 11月份制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [1] - 11月份非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点 [1] - 11月份综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点 [1] - 1-10月国有企业营业总收入683,529.3亿元，同比增长0.9% [1] - 1-10月国有企业利润总额34,214.4亿元，同比下降3.0% [1] - 10月末国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.4个百分点 [1] 机构市场观点 - 随着12月美联储降息预期回升，A股缩量反弹，短期市场情绪有所修复 [2] - 12月有望迎来基本面预期及宏观流动性改善、政策及产业主题催化以及筹码压力消化的先后落地，春季躁动或提前启动 [2] - 建议布局成长与周期均衡配置，成长方向关注航空装备以及AI链相关的储能和电网及电源设备，周期方向关注化工以及能源金属 [2] - 大金融及部分高性价比的消费，如白酒以及消费建材等，仍是中期中国资产重估的底仓选择 [2] 金属市场动态 - 金属价格周五飙升，白银一度跃升5.7%至每盎司56.46美元，创下纪录新高 [3] - 伦敦期铜一度上涨2.5%，触及纪录新高每吨11,210.50美元 [3] - 中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺 [3] - 美联储降息预期升温带来贵金属价格上涨，叠加工业需求持续扩张与全球供应紧张，白银价格后续仍具上行潜力 [3]